互联网多个细分职业里，一旦某家公司首先上市，根本奠定了老迈的方位。老二上市有空间，可是市值多少难说，老三根本没戏，乃至难保生计。视频、分类信息等范畴无出其右。
可是在线游览破例，10多年前携程就在美国敲钟，艺龙、去哪儿、途牛紧随其后，本钱都情愿买单。还有一点，四家现已上市的公司里，尽管携程市值最大，近期也把几易其主的艺龙收入囊中，可是最终在线游览真实的老迈究竟是谁，难以辨明。去哪儿每个季度扔出的财报亏本严峻，增速也相同高得吓人，途牛和同程近期都踏上巨子的膀子上，奋力一搏。
即便如此，仍是不断有新的选手高调出场。以团购发家的美团，上半年酒店和游览买卖额到达71亿元，酒店间夜量超过3300万，还在进一步拓宽到周边游、景点门票，近期传言酷讯被美团收买。这个职业的幻想空间闪闪发亮，当然各种尔虞我诈也致使不确定性越来越深。
拿休闲游览来说，尽管每个玩家言必宣称商场足够大，真实的竞赛对手是那些线下的传统游览社，可是每家都在近身肉搏。仅仅他们挑选了不同的途径和方法，对职业了解的逻辑和思考也有差异。这个游戏的玩法越来越推翻你的想像力。
管理层根本抛弃大股东
这个职业有意思的一点是，绝大部分管理层现已不是公司的最大股东，但具有超级投票权足以决议将来的方向。
同程近来宣告拿到60亿元的融资，被称为是迄今为止职业界单笔最大融资。领投方万达出资35.8亿元，腾讯工业共赢基金、中信本钱等多家机构参投。创始人吴志祥坦白，这轮融资完成，万达初次成为同程的最大股东，管理层具有20%的股权屈居第二。
在此之前，同程现现已过数轮融资。2008年取得姑苏一家本乡基金1500万元的出资，2012年承受腾讯数千万元。这家公司再次与本钱亲近发生联系是从上一年年头开端，先是2月份腾讯、博裕、元禾联合出资5亿元，5月份又拿到携程挨近15亿元的战略出资。
本年相同让出大股东方位的还有途牛。上一年5月份，接近上市前携程注资途牛，简直与出资同程发生在同一天。IPO让途牛从公开商场取得1亿多美金，这还不行。上一年12月份，途牛宣告与弘毅、京东、携程旗下子公司“携程出资”以及途牛管理层签定股权认购协议。依据协议，途牛将向上述出资者出售1.48亿美元的新发行股份。
其时，途牛创始人于敦德通知《我国公司家》，途牛上市估计的征集金额是2亿美元，可是由于其时商场状况不太达观，实践只融到1亿摆布。其时就方案，半年后再做一轮融资。
时隔半年，途牛再次与京东等出资者签定协议，取得总计5亿美元的出资，其间京东出资3.5亿美元，弘毅本钱、DCM、携程、淡马锡和红杉本钱跟投。买卖完成后，京东成为途牛的榜首大股东，占途牛27.5%的股权份额。
前不久盛传合并的携程和去哪儿，管理层相同不是最大股东。最核心的缘由在于，这个职业团体以亏本换增长的方法，致使需求继续不断的本钱输血。从之前1元门票、1元游览等光秃秃的报价战，到如今大手笔的派发红包，每家公司都堕入继续烧钱的恶性循环当中。
吴志祥的判别即是，假如没有继续的补给，跑速一定降下来。“所以咱们在融资之前的想法即是，要么不融，要融就最大的。融这么多，榜首大股东的方位时就要让步。职业急剧烧钱的过程中，团队的股份必定会被稀释。”要知道，2012年他榜首次拿腾讯的钱还犹疑不止，忧虑为此会有站队嫌疑。
寻觅巨子做助力
在线游览到这个期间，出资领投的人物根本现已看不到VC了，而是腾讯、万达、京东这样的巨子。能够说，他们正相互需求。
京东支交给途牛的实践资金只有2.5亿美金，还有1亿美金是给予资本和运营支撑。京东休假频道的网站和移动端以免佣钱的方法，将独家运营权交给途牛。天然游览商品、邮轮、景点、签证、火车票以及租车等商品及效劳也都由途牛来出售。途牛还将成为京东机票和酒店事务的优先协作伙伴，并取得京东大数据、金融效劳、流量和别的运营资本的支撑。
也即是说，京东除机票、酒店外的一切游览商品都由途牛独家运营。在本年5月的媒体交流会上，途牛的别的一个创始人严海锋曾说，他们会有专门的团队来北京担任运营这个项目，提高京东休假频道的商品数量和效劳品质。
至于同程，则与多个巨子联系紧密。如今，微信的机票火车票事务由同程供给效劳，而酒店事务则耐久全线接入携程。这次60亿融资以后，吴志祥通知《我国公司家》，“在法令意义上，咱们取得了腾讯微信和手Q游览的独家进口。上一轮腾讯投咱们，仅仅实验，没有在法令上做规则。这一轮投完后，咱们签定了合同。以后，咱们会在腾讯进口中尽力尝试参加更多商品。”
相同这轮融资以后，万达与同程的联系也变得不一般。融资发布会时两边宣告，同程将与万达旅业各游览社、万达各文明游览城、万达线下商业资本翻开优先性协作。万达集团将凭借同程，打通线上途径获取客源。同程游览将取得游览目的地资本，扩展买卖量。
而万达对同程的需求相同存在，王健林在跟吴志祥交流时透露了自个对万达游览的思考，那即是经过线上途径、线下途径和目的地交融，构成三位一体的游览O2O，同程将在线上途径发挥对比主要的价值。
一个月后，吴志祥承受采访时称，这些设想都还在推动中。近期他们会与万达游览协作推出关于韩国商场的一个动作;跟万达院线的协作也在方案中。可是与万达商业地产的协作，暂时没有排上日程。
向左仍是向右?
表面上，几家在线游览公司都标榜差异化，实践上翻开他们的网站和APP，不仅UI、架构神似，就连商品逻辑也类同。可是在怎样成为职业老迈的打法和途径疑问上，各家是有不合的，并且不合严峻。用于敦德的话说，就看各家怎样更好地获取用户。
他是做游览商品零售发家的，对这个逻辑至今坚持不止。假如让他解说途牛的商业形式，他会说你能够把它想成是京东，不是生产商的人物，作为途径商将各种打包的游览商品卖给用户。严海锋也明确讲过，游览职业能够学习零售，在选品方面很像，单价也差不多，根本都对比高。
途牛崇拜的第二个逻辑即是客单价，“咱们的客户每年均匀出游一到两次，打包商品均匀客单价在1.3万元到1.5万元不等。”途牛用户的均匀客单价高于竞赛对手，直接致使他们对零售形式的自傲。9年以来，他们积累了可信赖的采购体系，构成了一定的纵深和壁垒。这种供应链的优势是他们一会容易抛弃。
别的，途牛从创业前期就不断地用力浸透线下效劳中心。于敦德以为这个规划契合国人的花费习气，所以这个数字从最初的15个拓宽到至今75个，本年年末估计会有120个线下效劳中心。他们方案花三年时刻完成一个方针：掩盖1000个出发地，100个海外目的地，100万个SKU。
有一点，途牛在创业前期就经过“要想游览，直接途牛”的广告强化品牌形象。这种知名度是同程这么多年烦恼的当地，就连姑苏本地人，不一定知道同程。上一年他们花巨资签下佟大为做代言人，一起投放了湖南卫视《父亲去哪儿》。当然，本年夏天途牛的协作对象是《我国好声响》。
同程的打法要更特殊、激进。在把机票、酒店等商品嫁接到别的途径以后，这么多年他发力的是周边游门票。上一年经过1元门票的商品积累了一定的用户，吴志祥的逻辑即是把这些很多的用户转化成更高客单价的打包商品采购者。这是途牛并不认同的途径。
吴志祥的理由是，如今职业界想获取一个采购门票的用户本钱在20块摆布，而获取一个出境游用户的报价是三百元到三千元不等，视目的地而定。特别关于同程这种知名度没有彻底翻开的公司来说，难度更大。所以，他才选用贱价商品靠拢用户再转化成高端用户的做法。他深信的是在线游览职业的运用频度更主要。
他跟于敦德很大的不合还在于对在线游览公司的战略方向思考不一样。途牛很明确，就应该做游览商品零售;吴志祥则以为将来这个职业是全流程竞赛，只做途径不做内容很难耐久，公司之间的竞赛鸿沟是含糊的。他建立起优势位置的门票商场被竞赛对手蚕食，他无力阻挠，从此想通了这个疑问。
拿邮轮商品来说，在吴志祥的逻辑主导下，同程会与皇家、哥诗达和天海等公司深度协作设计商品，比方亲子活动等等。本年2月，他们引入一名皇家加勒比邮轮的副总做VP，主要是协助丰富邮轮的商品线，推动长航线的拓宽。
“咱们的思路是通明的，接下来就看你职业整体规划的才干和执行力。你知道我是怎样做的，我也知道你是怎样打的，就看谁能最短时刻内集全公司之力把工作最佳。”吴志祥说。
上市通道是不是存在?
上一年年末，业界有人传言同程会将人民币改成VIE架构，本年一月初我去姑苏采访吴志祥时，当面向他求证此事，他供认其时在思考，由于在国内上市也许涉及到与携程的联系，既是出资人也是竞赛对手，忧虑被误以为存在相关买卖。他说，看下一轮融资就知道怎样做的决议。靴子落下，这轮融资同程拿的仍是人民币基金，他也供认正在推动国内上市。
近来见他，他说到之所以没改架构的缘由在于：一，A股是对比好的挑选，商品用户和出资者能够重合，对品牌是有提高的。尽管如今本钱商场有点阴晴不定，可是他们长期看好A股。二，美国现已有4家，携程、去哪儿、艺龙、途牛，同程再去我也不觉得能吸引多少目光。可是国内本钱商场如今还没有在线游览公司。
至于跟携程的相关买卖疑问，吴志祥说他们跟跟上交所、深交所交流过，注册制被推出以后，相关买卖现已不是核心的、决议存亡的疑问了，只需能讲明白就没疑问。
可是同程这轮60亿大手笔融资携程却没参加，而在此之前，携程是除管理层外的第二大股东，腾讯第三。不过，万达发布融资的发布会现场，携程老迈有到会。
吴志祥通知《我国公司家》，“由于同程要在A股上市，携程是咱们股东没有疑问，假如成为榜首大股东或者第二大股东那么就有麻烦，这是对比主要的。咱们跟携程交流过，假如他们增持太多会为咱们进入本钱商场添加不确定性，他们也表明支撑了解，所以缘由没有那么杂乱。”实践上尽管两边有出资联系，却没有中止竞赛，乃至协作前期呈现相互挖人的状况。
可是同程在A股的上市进程恐怕没有那么疾速。5月吴志祥承受媒体采访时明确说，在现有证券法的架构下，同程不契合接连三年盈余的要求。近来他则表明，他也没有想过盈余以后再上市，把80亿元的总融资额赚回来是他的方针。“可是在我国是不是只能盈余以后，公司才干上市?”他自答，“我觉得下一年是有机会的。”（文章来自南京欣才PHP培训机构）
