局不决，人未央。
张朝阳厌烦的视频职业口水战可以暂时告一段落。就在上周末，阿里巴巴宣告以每股ADS(美国存托凭据)26.6美元的报价收买优酷马铃薯悉数流转股份。要约完结后，这项收买估计会耗资超“45亿美元”。
从战略出资到彻底控股，阿里为何作为单一组织大股东能搞定的事，为何非要悉数控股呢?更何况，优酷马铃薯的董事长兼CEO古永锵是马云的铁杆，也不至于像美团王兴那般不听话。
这般郎情妾意下，优酷马铃薯作出这么的挑选一定是没有挑选的挑选。而阿里巴巴也是这场出资并购上的受益者，性价比极高地拿到了高频使用的移动进口，还可以将其与阿里母亲等广告渠道打通，悉数吃下优酷马铃薯。
超45亿美元仅仅个障眼法
在8月21日，优酷马铃薯提交给SEC的6-K(注册地不在美国的外国公司发表特定财政信息)文件里，可以明白地看到到本年6月30日，优酷马铃薯总股本为3,493,100,432普通股、194,061,135ADS。也即是说，优酷马铃薯1ADS相当于18普通股。
而阿里巴巴17日发表的持股数据显现，到2015年6月30日，持有优酷马铃薯18.3%的股份。依照这个份额来算，阿里巴巴具有优酷马铃薯639,237,379的普通股，那么剩下流转股份则为2,853,863,053普通股。以每股ADS收买报价为26.6美元来算的话，阿里巴巴为收买其持有以外的悉数股份的现金为4,217,375,400美元。
依据优酷马铃薯年报，到2015年3月31日，优酷马铃薯总股本3,491,807,912股普通股，其间Ali YK Investment Holding Limited(阿里巴巴和云锋基金组合)持有721,120,860股普通股，持股份额为20.7%。比较较2014年4月28日，两家的持股份额从18.5%(阿里占股16.5%，云锋基金占股2%)添加到20.7%。
这最少说明晰三个疑问：1)若超45亿美金的阿里官方说法无误，优酷马铃薯的总股本每个季度都在发生变化，通常受送股、配股、转增股本、还有财物写入等缘由影响;2)在建议收买要约前，阿里所持股份从16.5%添加到18.3%，而云锋基金从2%增持到2.4%，两边都互相看好;3)尽管溢价30.2%要约，优酷马铃薯比照初次出资，身价缩水13%，阿里相当于贱价补仓。
值得注意的是，优酷马铃薯第二季度发表的财报数据显现，截止2015年6月30日的现金、现金等值、受限资金或短期出资总额达人民币83.3亿元(13.4亿美元)。
阿里巴巴是下了45亿美元“聘礼”，但优酷马铃薯自带了13.4亿美元“陪嫁品”，即使有之前阿里巴巴和云锋出资的12.2亿美元的爱情开支，阿里巴巴掏出的现金远没到45亿美元。
不过，还有一种也许即是，阿里会拿出近60亿美金来收买。由于优酷马铃薯的13.4亿现金储藏+这次发布的超45亿美金，完结这轮收买阿里也许会花掉60亿美金。
没有挑选的挑选
作为视频职业老迈，优酷马铃薯不缺资通道，现金储藏也够折腾几年，奈安在阿里巴巴出资一年后，就刻不容缓地嫁人呢?
究其缘由，仍是向实际垂头。
阅历了几轮烽火洗礼的视频职业，早已物是人非。优酷和马铃薯相继上市后，又既往不咎，抱团兼并;爱奇艺兼并PPS，不断被baidu增持至控股;PPTV投靠苏宁云商;搜狐视频并购了56网，坐在多个谈判桌上的张朝阳选了一只鸡肋;腾讯视频摇摆不定，背靠腾讯萧规曹随的开展;至于酷6、6间房、乐视之辈，都在非主流意识形态上潜行。
时至今日，优酷马铃薯、baidu爱奇艺、腾讯视频、搜狐视频四家视频公司进入了拉锯战，彼此间的兼并出资风闻不绝于耳。职业第三方调研组织供给的数据显现，从2015年第一季度我国网络视频商场广告收入的商场份额状况来看，优酷马铃薯(21.7%)、爱奇艺PPS(19.59%)、腾讯视频分(14.11%)、搜狐视频(12.60%)列我国网络视频商场广告收入的前四名，但相差无几。
这四家公司里，优酷马铃薯是仅有一家上市公司，也是阅历过彼此兼并的公司。比较爱奇艺兼并PPS，优酷和马铃薯不管在广告主、内容收买、用户重合度上都严峻同质化。因而，没有人会比古永锵知道同质化的公司兼并意味着啥。
商品的叠加并无法打破商业模式的瓶颈。如今视频网站的商业模式首要有广告收入、版权分销、增值效劳(用户付费、游戏联运等)，其间广告收入是各家网站的首要收入来历，其间优酷马铃薯的营收8成来自广告。而本钱上，内容收买、带宽本钱，以及运营推广本钱，前两者平均占各家总本钱开销的7成摆布。
以优酷马铃薯本年第二季度财报数据为例，公司净收入为人民币16.1亿元，其间广告净收入12.8亿元人民币，占比近8成;本钱开销上，带宽本钱3.303亿元，内容本钱7.444亿元，别离占净收入的21%和46%。
即使如此，优酷马铃薯、爱奇艺、搜狐视频和腾讯视频也在不断亏本中。优酷马铃薯第二季度亏本5520美元，爱奇艺运营亏本1.36亿美元。搜狐视频和腾讯视频亏本都在逐渐扩大，特别是腾讯视频跟着各种内容的投入，本钱也在不断攀升。
高原本钱的涂鸿川曾奉告，他看不懂视频，这个被国外出资者透支将来价值但至今未表现的行当，不断投入不断亏本，未找到可持续的盈利模式。
摆在古永锵面前的是，兼并非良药，高投入意味着亏本扩大。假如商业模式的多元不可以处理的话，跟着各种媒体的出现，广告是被涣散和蚕食的。因而，加上现已有出资的阿里巴巴，老友马云，古永锵早就将算盘打在了阿里巴巴身上。
爱奇艺的人士奉告，优酷马铃薯每次拿咱们开涮，实为逼阿里巴巴追加出资，自抬身价的一起，敲山震虎。
古永锵上一年5月承受媒体采访时就表明，除了在DSP(Demand Side Platform，广告需求方渠道)方面准备好与阿里巴巴对接协作外，他们期望在跨屏幕战略和收入多元化方面上与阿里巴巴发生协同效应。
无他，优酷马铃薯需求添加广告收入，多屏幕可以联动(天猫魔盒+华数传媒)，完成收入多元化。古永锵现已很率直了。
独立开展不会存在
任何一场出资并购，外界总忧虑被出资一方的结局。咱们好像都坚持着一种认知的默契——被出资方的下场通常不会太好。
没有人比古永锵更明白。兼并马铃薯，王微以及办理团队，包含一批中高层团体换血，就连王微自个也带走了马铃薯的动漫团队，成立了如今的追光动画。固然，这也许并非古永锵原意，但成果即是这么个成果。
尽管，古永锵治下的优酷马铃薯，期望可以“优酷更优酷，马铃薯更马铃薯。”但牙齿和嘴唇还常常能嗑上呢。如今的马铃薯底子不是文艺青年王微散养下的自在文明，而是精明财政古永锵办理下的有板有眼。
那么，阿里巴巴收买优酷马铃薯，会让后者独立开展吗?
咱们看到阿里巴巴的官方微博上的内容是只字未提。看古永锵宣布的内部邮件，也未从找到独立开展的词眼。这在一场出资并购上十分不达时宜，各位无妨翻看前些日子美团和群众点评兼并的两边声明里，群众点评就着重持续坚持独立运营。
要知道，在两边对外正式发表的布告也罢，内部信也罢，一子一眼通过老板、出资方、财政和法务，还有公关等严厉看过，才会对外放出来。这些字眼里都代表着主要的含义，当然除掉那些扯淡的愿景。咱们在看17日优酷马铃薯提交给SEC的两份文件(6-K、SC 13D/A)里也没看到独立运营的 key message。
颇有意味的是，在阿里巴巴集团的提议下，优酷创始人古永锵将会持续担任优酷马铃薯主席以及首席执行官，领导优酷马铃薯的开展。这是阿里巴巴发布的原话，里边信息现已侧漏了：1)这是阿里的提议，现老板的决议;2)古永锵自个也许并非情愿留任，但有锁定时。
假如不能独立开展，优酷马铃薯最会整合到阿里哪块事务呢?我觉得从阿里本年多来屡次说到的，做大互联网广告事务(阿里母亲)，以及古永锵自个说到的DSP事务不约而同。
至于说给到阿里影业，顶多是给优酷做上游的IP供货商和为前者做分发，你看阿里巴巴官方发表的有说到阿里影业吗?
最终，那些说回归A股的，您看的真远，马云都还没来的及想吧!（南京欣才PHP培训机构）
